最新MLIV Pulse调查：美联储已结束加息 美债抛售接近尾声

摘要： 专题：美联储再次按兵不动 鲍威尔暗示加息周期可能结束　　在美联储公布11月利率决议后进行的最新Markets Live Pulse调查显示，投资者认为，随着美联储接近结束加息，美...

专题：美联储再次按兵不动 鲍威尔暗示加息周期可能结束

　　在美联储公布11月利率决议后进行的最新Markets Live Pulse调查显示，投资者认为，随着美联储接近结束加息，美债的抛售似乎即将结束，与此同时，推动美债走势的核心力量也由货币政策让位给了联邦的赤字规模。

　　在接受调查的160名受访者中，有近一半的人表示，他们预计美联储不会进一步提高联邦基金利率，并预计本轮周期的下一个动作是随着经济放缓而放松政策。

　　这些观点突显出，市场愈发乐观地认为，在美联储自上世纪80年代以来最大幅度加息影响下的美债即将结束前所未有的三年的低迷，十年期国债收益率目前较疫情低点飙升了逾四个百分点。在这种乐观预期下，十年期美债收益率周三大跌近20个基点，至4.73%，创下今年3月以来的最大跌幅。

　　人们普遍认为，如果美债收益率再次开始走高，当前的美债收益率水平将提供了足够高的回报，以缓解美债价格受到的冲击。Tolou资本管理公司的创始人Spencer Hakimian表示：“进入2024年，美债的风险回报还不错，特别是如果经济活动放缓、降息成为现实的话。”

　　PGIM Fixed Income联席首席投资官Greg Peters表示：“目前债券市场的价值巨大。”但他也警告称，鉴于收益率曲线的形状，长期美债收益率仍低于短期美债收益率，没有“匆忙买入”较长期美债的必要。

　　尽管美联储在周三指出，“对家庭和企业更为收紧的金融和信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力”，但并未排除可能需要再次加息的可能性。美联储鲍威尔在新闻发布会上表示，官员们还没有就12月的行动作出决定，并补充称，即使它们再次选择暂停加息，也不一定意味着紧缩周期已经结束。

　　纽约梅隆银行投资者解决方案主管Sinead Colton Grant认为，美联储有“很小的可能性”再次加息，可能在12月，届时将依靠数据决定。

　　未来美债抛售的规模可能远远小于美联储自去年3月开始加息以来出现的抛售规模。在接受调查的受访者中，49%的人表示，他们仍然认为十年期美债收益率将升至接近利率峰值的水平，但不会超过5.5%，这较周三的收益率水平高出约75个基点。只有13%的人认为十年期美债收益率将超过5.5%。

　　此外，美国财政部周三将下周的发债拍卖规模小幅上调90亿美元至1120亿美元，但略低于预期，同时放慢10年与30年期长债的增发速度。此举受到了债券投资者的欢迎，也在一定程度上推动了美债收益率的走低。不过，Citadel Securities利率交易全球主管Michael de Pass表示，尽管美国财政部下周的发债规模略低于预期，“但仍有大量供应需要市场消化”。